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水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩，但積極因素在增多
前段時間發(fā)改委通過對水泥行業(yè)的密集調(diào)研，摸底了全國產(chǎn)能情況，得出水泥產(chǎn)能嚴重過剩的結論。隨后工信部設檻整頓水泥業(yè)，出臺了《水泥行業(yè)準入條件》初稿，將從嚴、從緊審批新的相關項目，嚴格淘汰落后產(chǎn)能，并通過兼并重組、轉(zhuǎn)型升級來解決過剩的局面。同時產(chǎn)業(yè)政策重點也將從支持日產(chǎn)4000噸及以上規(guī)模新型干法水泥項目的門檻提高至支持日產(chǎn)5000噸及以上規(guī)模新型干法水泥項目。
水泥產(chǎn)業(yè)將出臺新的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，行業(yè)的積極因素在增多。據(jù)了解，目前不少企業(yè)的開工率也并不是很高，這將在一定程度上降低產(chǎn)能過剩的實際影響。若加大淘汰落后產(chǎn)能力度(前期預計全年將淘汰落后產(chǎn)能6000萬噸)和提高行業(yè)準入條件，將改變目前行業(yè)集中度較低和供給過剩等情況，實際對水泥行業(yè)產(chǎn)生利好。
下半年新開工項目增多，需求較旺盛
下半年全國重點工程項目開工將會高于上半年，國家已下達計劃的第二批新增1300億元和第三批700億元中央投資項目將在9月底前全部開工建設。另外，房地產(chǎn)今年表現(xiàn)超預期，目前房地產(chǎn)新開工面積呈逐步回升之勢，而房地產(chǎn)實際完成額和購置土地面積的觸底回升也將在一定程度上保證未來房地產(chǎn)的開工面積。房地產(chǎn)超預期的表現(xiàn)將使得供需天平傾斜，預計接下來水泥需求較旺盛，水泥價格上漲動力較大。
各地區(qū)逐步步入需求旺季，漲價潮可成股價表現(xiàn)催化劑
從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，SW水泥制造指數(shù)6個月來的表現(xiàn)基本與大盤相當，但5月以來的表現(xiàn)明顯落后于大盤，在走勢上具有一定的補漲需求；其次，7-8月受“梅雨”和高溫的影響，南方市場是傳統(tǒng)銷售淡季，行情將會受到一定影響，而北方市場正是需求旺季，行情將保持較好水平，但如今立秋以后，前期表現(xiàn)較差的華東、華南等地區(qū)也將步入傳統(tǒng)的需求旺季，價格上漲的情緒也在醞釀之中，目前該地區(qū)市場上水泥價格也多表現(xiàn)為橫盤或逐步攀升兩種情況，從最近的水泥價格走勢看，廣東、湖南等受需求拉動影響水泥價格有所上漲。預計下半年水泥價格先抑后揚，漲價潮很可能最近就會出現(xiàn)，在目前估值比較合理的情況下，其很可能成為整個板塊股價表現(xiàn)的催化劑。
目前水泥行業(yè)估值具有一定優(yōu)勢
從近十年的行業(yè)數(shù)據(jù)分析來看，目前水泥行業(yè)的估值具有一定優(yōu)勢。雖然水泥行業(yè)存在產(chǎn)能過剩問題，但“四萬億”的經(jīng)濟刺激方案和經(jīng)濟復蘇對固定資產(chǎn)投資的需要，使得水泥行業(yè)在接下來的幾年中業(yè)績比較確定，水泥行業(yè)暫時不會出現(xiàn)拐點。
